Погашение акций

Содержание
  1. Что такое обратный выкуп акций (Buyback) и зачем он нужен?
  2. Что такое обратный выкуп акций (Buyback)?
  3. Цель проведения обратного выкупа (Buyback)
  4. Когда компании проводят обратный выкуп (Buyback)
  5. Что говорит закон об акционерных обществах?
  6. Что такое погашение облигаций и как оно происходит
  7. Сроки и дата погашения
  8. Порядок, условия и правила погашения
  9. Погашение облигаций у клиентов брокера
  10. Примеры бухгалтерских проводок погашения облигаций
  11. Возможно ли досрочное погашение
  12. (BPUT) О корпоративном действии «Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом» — BrokerCreditService Structured Products PLC ZCP 04/04/27 (облигация ISIN XS1590566193)
  13. Что такое выкуп акций и каким образом он происходит
  14. Причины обратного выкупа
  15. Процедура выкупа
  16. Погашение номинала облигации: особенности процесса
  17. Теоретическая подготовка трейдеров
  18. Как эффективнее провести автоматизацию
  19. Когда владельцы компаний обязаны выкупать акции
  20. Процедура принудительного выкупа
  21. Права и обязанности владельцев акций
  22. Погашение акций при преобразовании зао в ООО
  23. уведомления
  24. Форма уведомления
  25. Каким образом необходимо поступать с акциями компании при реорганизации?
  26. Как происходит погашение облигации
  27. Порядок и условия погашения облигации
  28. Оферта по облигациям
  29. Частичное погашение (амортизация)
  30. Погашение «вечных» облигаций
  31. Можно ли предъявить облигацию к досрочному погашению
  32. Что делать, если эмитент не погашает облигацию
  33. Оплаченная акция
  34. Оплаченная акция: сущность, место в классификации
  35. Оплаченные акции: нюансы, возможности рассрочки, права держателей

Что такое обратный выкуп акций (Buyback) и зачем он нужен?

Погашение акций

У нас в блоге уже есть неплохая подборка статей по мультипликаторам. Но пожалуй, для разумного инвестора есть даже более важные вещи, которые он должен усвоить в самую первую очередь.

Эти вещи касаются регламента того, как ведут свою деятельность акционерные общества, а также какие права и обязанности есть у акционеров. Это информация не так сложна, как может показаться, а кроме того она не теряет своей актуальности.

Именно поэтому я решил создать серию из небольших статей, которые расскажут про регламент того, как вообще работают акционерные общества. А помогать мне в этом будет закон “об акционерных обществах” – главная книга разумного инвестора.

Что такое обратный выкуп акций (Buyback)?

Обратный выкуп акций (Buyback) – это процесс, когда сама компания (акционерное общество) покупает собственные акции (выкупает их с рынка).

Однако компания сама не может быть собственным акционером, а значит она не может владеть никакой долей сама в себе. Так в чем же тогда смысл данной операции? И кто бенефициар такой сделки?

Цель проведения обратного выкупа (Buyback)

Ключевая идея обратного выкупа в том, что акционерное общество может выкупить часть своих же акций с рынка и затем погасить их (то есть анулировать и вывести из обращения).

В этом случае мгновенно будет запущена следующая цепочка событий:

->уменьшится общее число акций-> увеличится прибыль на акцию -> увеличится дивиденд на акцию -> компания станет более привлекательна для инвестиций -> увеличится капитализация (акции вырастут)

Отсюда понятно, что бенефициары (выгодополучатели) обратного выкупа акций (байбэка) – это сами акционеры.

Это наиболее вероятный вариант развития событий, однако как вы понимаете – никаких гарантий на фондовом рынке не бывает и акции могут и не вырасти даже при байбэке. Например, если компания не платит дивиденды – то акционеры сильного эффекта от увеличения своих долей могут и не почуствовать.

Когда компании проводят обратный выкуп (Buyback)

Здесь важный момент. Ранее я сказал, что байбэк – это благо для всех акционеров. Так почему же тогда все не делают Байбэк? Потому что не все могут это себе позволить, и не всем это выгодно.

То есть во-первых, вам нужны свободные деньги, которые вы можете и хотите потратить, а во-вторых вы считаете вложение денег в собственные акции по их текущей цене – инвестиционно привлекательной сделкой.

Вот несколько простых примеров:

  1. Сургутнефтегаз имеет огромные запасы денежных средств на своих счетах. Однако вместо того, чтобы направить эти деньги на выкуп собственных акций – компания предпочитает вкладывать их в под банковский процент. Такое вложение средств видится компании наиболее привлекательным.
  2. Руководство Лукойл считает цену своих акций на фондовом рынке очень дешевой, а лучшей инвестицией признает покупку собственных акций. У компании также достаточно свободных денежных средств. Поэтому руководство Лукойла проводит целую серию обратных выкупов, увеличивая свою долю владения компанией  – акционеры как следствие получают больше прибыли на акцию, больше дивидендов и рост курсовой стоимости.
  3. Магнит в 2017 году стоил настолько дорого, что компания не только не думала про байбэк, но и провела обратную байбэку операцию – дополнительную эмиссию акций. Магнит выпустил новые акции, размыв долю всех акционеров и спровоцировав резкое снижение котировок (подробнее в статье про дополнительную эмиссию акций).

Помимо этого, руководство компаний могут преследовать также и следующие цели:

  • избавиться от излишек ликвидности (денежных средств) на счетах, с целью уберечь себя от внезапных скачков курса и инфляции
  • увеличить собственные доли в компании, а значит и упрочить свой контроль над бизнесом

Что говорит закон об акционерных обществах?

Приведу основные цитаты статьи 72 данного закона:

во-первых:

Акции, приобретенные обществом..  
…не предоставляют права голоса, они не учитываются при подсчете , по ним не начисляются дивиденды.

во-вторых:

…Такие акции должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их приобретения. В противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций.

и в-третьих:

Акции, приобретенные обществом на основании принятого общим собранием акционеров решения об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения акций в целях сокращения их общего количества, погашаются при их приобретении.

О чем это нам говорит?
В первую очередь о том, что цель выкупа собственных акций – это не всегда их последующее погашение. Выкупленные акции могут оставаться на балансе компании в течение 1 года с момента их выкупа.

Получается, что компания может преследовать и другие цели, а не только погашение акций.

Среди них можно выделить:

  1. Совершение сделок с использованием акций в качестве оплаты/обмена
  2. Вознаграждение сотрудников/менеджмента компании
  3. Продажа обратно “в рынок” после роста их стоимости (однако здесь нужно учитывать, что на акции на балансе дивиденды не начисляются)

Спасибо!

Понравился пост? Зарегистрируйтесь на financemarker.ru и мы будем присылать вам самые интересные обучающие статьи прямо на почту.

Источник: https://blog.financemarker.ru/chto-takoie-obratnyi-vykup-aktsii-i-zachiem-on-nuzhien/

Что такое погашение облигаций и как оно происходит

Погашение акций

Погашение облигации – это выкуп ее эмитентом у держателя. Выпуск фактически представляет собой заимствование, а погашение – возврат долга. Важными моментами при этом являются цена и сроки, в которые оно осуществляется, а также порядок фактического получения денежных средств.

Согласно закону «О ценных бумагах», облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Из этого определения следует, что при погашении владелец получает денежные средства либо иное имущество по стоимости номинала. При этом для дисконтных видов это является одновременно и получением дохода – ведь покупка бумаги происходила по цене ниже номинальной.

Для купонных же ценных бумаг было предусмотрено получение дохода на протяжении всего периода действия. Например, в России активно используются ОФЗ – облигации федерального займа, которые выпускаются Минфином РФ. Они погашаются только в рублевой валюте.

Как правило, продажа происходит по цене ниже номинальной и предполагает купонный доход.

Сроки и дата погашения

Каждая облигация имеет срок погашения. Оно производится в определенные условиями размещения даты, которые указываются в таком документе, как «Решение о выпуске».

Там же оговариваются сведения о количестве ценных бумаг и процентных ставках по купонам (при наличии). Определенный календарный день прописывают крайне редко, обычно указывается период, в течение которого требование можно предъявить эмитенту.

Поэтому держатель может потребовать погашение в любую дату, которая находится в интервале этих чисел, по своему усмотрению.

Если облигации выпускаются массово, то такой метод позволяет обойти некоторые трудности по организации выплат. При наличии большого количества заявок они удовлетворяются по порядку поступления.

Важно! Существуют и все больше набирают популярность бессрочные облигации – те, по которым нет обязательного срока, когда эмитент должен выплатить владельцу их номинальную стоимость.

Они выгодны тем, что могут приносить купонный доход неограниченное количество раз. В то же время такие бумаги находятся в свободном обращении на биржевом рынке и могут быть проданы в любой момент по выгодной цене.

По-другому их называют «вечными» — формальный срок погашения у них выставляется в 100 лет. В качестве примера компаний, выпускавших такие облигации, можно привести «Уолт Дисней» и «Кока-Кола».

На ММВБ все имеющиеся в обращении долговые бумаги имеют срок погашения не более 36 месяцев.

Порядок, условия и правила погашения

Когда происходит выпуск облигаций, предусматривается их хранение специализированной компанией, называющейся депозитарием. Здесь учитываются все сделки по смене владельцев, в том числе и погашение ценных бумаг. Также депозитарий является посредником в расчетах – именно сюда переводится вся сумма от эмитента, после чего уже перечисляется владельцу.

Следующим этапом после получения денег является списание ценных бумаг и изъятие сертификата на облигации из хранения депозитария. Обязательства эмитента перед держателем с момента перечисления денег считаются исполненными.

Депозитарий обязан отправить деньги владельцу погашенной облигации не позднее, чем на следующий день после их получения от эмитента.

Также он, как заинтересованная сторона, может требовать от компании, выпустившей бумаги, исполнения обязательств по ним в случае уклонения от выплаты.

Важно! Если эмитент уклоняется от выплаты средств владельцу, его могут обязать сделать это принудительно в рамках действующего законодательства.

По некоторым облигациям предусмотрено промежуточное, частичное или полное, погашение стоимости в определенные даты, называемые «офертой», или «предложением о выкупе».

В эти дни владелец имеет право вернуть их эмитенту по номинальной стоимости, но не обязан этого делать.

Он сам решает, исходя из своих интересов, получить всю номинальную стоимость либо продолжить зарабатывать на купонном доходе.

Погашение облигаций у клиентов брокера

Прямые сделки с облигациями могут позволить себе быть лишь крупные компании, которые сами являются игроками на рынке. Физические лица покупают долговые бумаги через посредника – брокера. В этом случае стоимость погашения перечисляется на его счет, и лишь после этого переводится клиенту. Обычно это осуществляется автоматически, как и само погашение, если это не выкуп по оферте.

Для тех, кто занимается самостоятельной торговлей в терминале Квик, также есть возможность посмотреть сроки погашения и даты выплат по имеющимся в обороте облигациям. Для их отображения нужно в меню «Система» выбрать пункт «Заказ данных», а далее «Поток котировок».

Из представленных вариантов необходимо выбрать список «МБ ФР: Т0 Облигации» и «МБ ФР: Т+ Облигации» — там содержаться все доступные для сделок инструменты долгового рынка, как государственные, так и корпоративные.

После добавления бумаг из списка в числе параметров отображения нужно выбрать «Дата погашения», далее можно настроить сортировку по этому параметру – тогда вверху таблицы будут показаны облигации с ближайшими сроками.

Примеры бухгалтерских проводок погашения облигаций

Приведем пример бухгалтерской проводки процедуры погашения облигаций их владельцем. Фирма приобрела облигации за 99 000 рублей, а номинальная их стоимость 80 000 рублей. Срок погашения – 12 месяцев. Процентная ставка начисляется каждые три месяца в размере 24%.

По уставу компании стоимость ценных бумаг будет доводиться до номинальной цены постепенно в течение всего времени. Когда наступит срок погашения, фирма получит стоимость облигаций в номинальном эквиваленте.

Отображение указанных операций в бухгалтерском учете представлено в таблице ниже.

ДебетКредитСуммаПояснение
58 «Финансовые вложения»51 «Расчетный счет»80000Стоимость выкупа облигаций на момент приобретения
Каждые 3 месяца:
76 «Расчеты с дебиторами и кредиторами»58 «Финансовые вложения»(99000-80000)/4=4750¼ часть между стоимостью приобретения и номиналом
76 «Расчеты с дебиторами и кредиторами»91 «Прочие доходы и расходы»80000*24%/4-4750=500Сумма процентов за минусом суммы, которую отнесли к счету 58
51 «Расчетный счет»76 «Расчеты с дебиторами и кредиторами»80000*24%/4=4800Сумма процентов
В конце года:
76 «Расчеты с дебиторами и кредиторами»91 «Прочие доходы и расходы»80000 Сумма средств на дату списания
91 «Прочие доходы и расходы»58 «Финансовые вложения»80000Стоимость погашенных облигаций
51«Расчетный счет»76 «Расчеты с дебиторами и кредиторами»80000Полученная сумма

Возможно ли досрочное погашение

Досрочное погашение облигаций оговорено в статье 17.1 Закона «О рынке ценных бумаг». Независимо от условий, оговоренных в Решении о выпуске это оно может быть произведено по требованию держателя, если нарушены обязательства со стороны эмитента. В них включены:

  1. Просрочка по выплатам сроком более 10 дней.
  2. Утрата обеспечения по облигациям либо существенное его ухудшение.

Также возможность досрочного погашения как со стороны владельца, так и эмитентом, может быть предусмотрена Решением о выпуске. Законом оговариваются сроки и порядок реализации этого права. Например, если эмитент решил осуществить досрочный выкуп, то это решение действует в отношении всех выпущенных облигаций.

При досрочном требовании со стороны владельца эмитент должен предоставить ему информацию о возникновении такого права, а держатель воспользоваться им в течение не более 15 рабочих дней. Если в течение 3 дней информация не раскрывается, то у владельца есть 10 рабочих дней для предъявления требования о погашении.

Удовлетворить его эмитент обязан не позднее 7 рабочих дней.

Дополнительно по теме: о налогообложении доходов от операций с облигациями.

Источник: https://finansy.guru/investitsii/obligatsii/kak-proishodit-pogashenie.html

(BPUT) О корпоративном действии «Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом» — BrokerCreditService Structured Products PLC ZCP 04/04/27 (облигация ISIN XS1590566193)

Погашение акций

Бай-бэк, который также называется обратным выкупом, — процедура по выводу из оборота ценных бумаг на фондовом рынке. Компания-эмитент, выкупая собственные акции, получает возможность для более продуктивного распределения активов, а инвестор может заработать на ценовой разнице.

Что такое выкуп акций и каким образом он происходит

При достаточном количестве свободных средств у организации появляется ресурс для выгодного инвестирования — это вложение в собственные активы. Процедура бай-бэка проводится через брокера на фондовой бирже или напрямую у акционеров, заключив соответствующую сделку у нотариуса.

Причины обратного выкупа

Потребность выкупа собственных активов может быть вызвана несколькими причинами:

  1. Бумаги недооценены на рынке. Изъятие из оборота части активов повлияет на цену в сторону повышения. Инвестиции в такие бумаги станут более привлекательными.
  2. Акции по низкой рыночной цене могут быть выкуплены третьим лицом в целью поглощения компании. Бай-бэк увеличивает долю основных акционеров и снижает риск недружественного поглощения.
  3. Изменение структуры капитала. Компания выкупает бумаги с последующим их погашением. После погашения акций на открытом рынке станет меньше и увеличится доля каждого акционера, а соответственно, и влияние на управление компанией.
  4. Обратный выкуп акций, продиктованный обязательствами, которые установлены законодательством.

Процедура выкупа

Вариантов для этого всего два:

  • выкуп ценных бумаг свободного обращения;
  • выкуп ценных бумаг у акционеров.

Чаще всего компании выбирают первый вариант.

Этому предшествует следующая процедура:

  1. Принимается решение на общем собрании акционеров.
  2. Решение о бай-бэке публикуется с указанием размера операции и сроках ее проведения.

Эмитент выставляет на бирже заявку. Причем это может быть или одна биржа, или все, на которых котируются бумаги.

Обратный выкуп акций на фондовой бирже — самый простой и распространенный способ бай-бэка, особенно на биржах Америки и Европы. Российские компании только начинают активизироваться в данной сфере.

Приобретение акций напрямую у акционеров имеет более сложную процедуру. Эмитент объявляет предложение либо по фиксированной цене, либо по типу аукциона.

В варианте с тендером компания ожидает приобретения большого количества бумаг за короткие сроки. Сроки действия тендера не больше нескольких недель, а фиксированная стоимость всегда выше текущей цены за акцию по рынку. Акционеры подают заявки на продажу, и если спрос превышает оферту, то эмитент может принять решение и докупить дополнительное количество ценных бумаг.

Если процедура проводится по схеме аукциона, то его участники указывают минимальную и максимальную стоимость, которую они готовы выплатить. Заявки претендентов сортируются по мере возрастания цены. Предложения с минимальными ценами рассматриваются и выкупаются компанией.

Выкупленные бумаги часто используют и как поощрение для сотрудников компании, выдавая их в виде премий.

Погашение номинала облигации: особенности процесса

Номинальная стоимость выплачивается инвесторам, когда наступает срок покрытия. Второе условие – подача держателем облигации в офис эмитента соответствующего заявления.

Владельцы купонных бумаг получат не только номинальную стоимость, но и также дополнительную прибыль. Долговые обязательства с дисконтом всегда продаются ниже рыночной цены.

Например, изначально выставляются на рынок по 500 рублей, но ближе к завершению срока действия бумаги происходит погашение по цене 700 рублей.

Разницу между этими ценами принято называть дисконтом. Это доход владельца облигации. Прибыль выплачивается только деньгами.

Если предусмотрены купонные выплаты, возможны иные способы погашения. Теоретически долговые обязательства способны приносить прибыль не только в денежном эквиваленте. Дивиденды в форме имущества тоже нельзя исключать. Например, согласно условиям ипотечных облигаций, за инвесторами автоматически закрепляется статус совладельца недвижимости.

Исходя из представленной выше информации, можно прийти к выводу, что погашение номинала облигации может осуществляться одним из двух способов:

  • денежная форма – доход выплачивается держателю ценной бумаги по фиксированной или плавающей ставке. Подобные нюансы четко обозначены в соглашении о решении эмиссии;
  • неденежный – инвестор получает право выбора: он сможет получить прибыль в формате денег или имущества.

В определенной мере к этой классификации можно добавить и третий способ – конвертация. Старые долговые обязательства заменяются на новые ценные бумаги с длительным сроком покрытия. Возможно приобретение активов компании, например, акций.

Прежде чем начать инвестировать в облигации, обязательно ознакомьтесь с классификацией долговых обязательств, чтобы понять, какая группа финансовых активов представляет для вас наибольший интерес.

447

Еще по теме:
Как не потерять деньги на Форекс

Теоретическая подготовка трейдеров

Трейдерами не рождаются, на них даже не учат в колледжах…

Автоматизации бизнеса

Как эффективнее провести автоматизацию

Высококонкурентный рынок требует быстрых решений, выполнения множества задач одновременно, дистанционного…

Автоматизации бизнеса

Когда владельцы компаний обязаны выкупать акции

Если организация принимает решение, итогом которого будет ухудшение инвестиционных условий, эмитент обязан опубликовать оферту о покупке активов акционеров, которые были против такой ситуации или не участвовали в ании.

Обязательства по приобретению акций могут возникнуть в результате решений:

  • по коррекции правоустанавливающих документов в сторону ухудшения прав акционеров;
  • об обособлении дочернего предприятия за счет акционерного капитала;
  • по концентрации контроля над компанией в руках одного акционера.

Процедура принудительного выкупа

При условии того, что в руках у одного акционера компании собрано свыше 95% ценных бумаг, согласно законодательству в силу вступает процедура принудительного выкупа. При этом законодательство выдвигает условие, чтобы 10% акций были приобретены в результате добровольного или обязательного предложения.

Процедура принудительного выкупа осуществляется в 3 этапа:

  1. Добровольное предложение — мажоритарный акционер направляет остальным владельцам оферту в момент, когда собирается выкупить не менее 30% акций.
  2. Обязательное предложение — акционер обязан сделать после того, как его пакет превысит 30%.
  3. Принудительный выкуп акций — после того, как в руках акционера консолидируется 95% ценных бумаг компании, он имеет право выкупа бумаг без согласия их владельцев.

Мажоритарий не обязан покупать акции у остальных акционеров. Это становится его обязанностью тогда, когда акционеры выдвинут к нему такое требование.

Права и обязанности владельцев акций

В законодательстве защита миноритарных акционеров сведена к отстаиванию своих прав в случае финансовых потерь. Если при процедуре выкупа акционер не согласен с предложенным курсом, то он имеет право обратиться в арбитражный суд.

Стоимость определяет оценщик, приглашенный выкупающей стороной. Цена не должна быть ниже средней стоимости по рынку и ниже цены при добровольном и обязательном предложении. То есть если мажоритарий приобретал акции при добровольном и обязательном предложении по завышенной цене, при принудительном выкупе, эта стоимость станет минимальной.

Источник: https://WebBankirr.ru/proekt/pogashenie-akcij-2.html

Погашение акций при преобразовании зао в ООО

Погашение акций

Нас спрашивают: ЗАО было преобразовано в ООО 30 марта 2015 года. 30 марта 2015 г. регистратор выдал справку об аннулировании/погашении акций.

В соответствии с Положением о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», утвержденным Банком России 11.08.

2014 N 428-П правопреемник (ООО) обязан в течение 30-ти дней с момента регистрации прекращения деятельности ЗАО уведомить регистрирующий орган (Центральный банк РФ) о погашении акций акционерного общества. Как правильно это сделать?

Отвечаем: Уведомление должно быть составлено в соответствии с Приложением 26 к Стандартам эмиссии (скачать можно по ссылке) и подписано лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа правопреемника эмитента — генеральным директором образованного ООО. В документе указывается дата подписания и ставится печать правопреемника эмитента.

Вместе с уведомлением в регистрирующий орган представляются документы, подтверждающие вносимые изменения.

уведомления

В уведомлении должна быть отражена информация об уменьшении количества ценных бумаг эмитента в результате погашения всех размещенных акций АО в связи с его реорганизацией (п. 59.1.1 Стандартов эмиссии).

Эмитент (правопреемник эмитента, деятельность которого прекращена в результате реорганизации) обязан уведомлять регистрирующий орган об изменении следующих сведений, связанных с выпуском (дополнительным выпуском) ценных бумаг, их эмитентом и (или) лицом, предоставившим (предоставляющим) обеспечение по облигациям эмитента.

Уменьшение количества ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска) в результате: погашения части или всех размещенных акций акционерного общества — эмитента в связи с уменьшением его уставного капитала, реорганизацией или конвертацией привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции или привилегированные акции иного типа;

Моментом возникновения изменений является дата, когда правопреемник АО получил лист записи о внесении в ЕГРЮЛ записи о прекращении деятельности эмитента (п. 59.2 Стандартов эмиссии).

Вместе с уведомлением представляются документы, подтверждающие возникновение указанных изменений (п. 59.3 Стандартов эмиссии):

  • копия протокола (выписка из протокола) общего собрания акционеров эмитента, на котором принято решение о реорганизации, с указанием сведений о наличии кворума и результатов ания;
  • копия листа записи о внесении в ЕГРЮЛ записи о прекращении деятельности эмитента;
  • выписка (копия выписки) из реестра акционеров эмитента (из его лицевого счета), свидетельствующая о том, что все размещенные акции эмитента погашены.

Форма уведомления

Уведомление представляется на бумажном носителе, а также на электронном носителе в формате, соответствующем требованиям регистрирующего органа .

Требования к электронным носителям и формату текстов документов, представляемых эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утверждены Приказом ФСФР России от 18.06.2009 N 09-23/пз-н. В качестве электронного носителя информации должна использоваться дискета 3,5″ DOS-формата либо компакт-диск (Compact Disk, CD).

В соответствии с п.3.2. Требований, для заполнения уведомления в электронном виде, нужно воспользоваться программным продуктом ФСФР России («Программа-анкета эмитентов ФСФР России»). Данная программа расположена на сайте Банка России

Программу необходимо скачать и установить на компьютере, также необходимо скачать шаблоны и заменить новые шаблоны на старые). Программа в zip, ее необходимо распаковать, открыть файл EmNotification_01.smt (Уведомление об изменениях сведений о выпуске ценных бумаг, сведений об эмитенте и/или лице, предоставившем обеспечение по облигациям), внести в него необходимые сведения.

Нужно будет выбрать вид изменений — условия о выпуске, далее заполнить сведения об акциях, сведениях о регистрации выпуска.

  • Соответствующие изменения — уменьшение количества ценных бумаг эмитента в результате погашения всех размещенных акций ЗАО в связи с его реорганизацией в ООО.
  • Момент возникновения изменений — дата, когда правопреемник АО получил о внесении в ЕГРЮЛ записи о прекращении деятельности эмитента.
  • Органы управления — единственный акционер ЗАО
  • Решения органов управления — решение единственного акционера, далее дата, номер и т.п.

В пункте 4 таблицы необходимо внести наименования документов, которые прилагаются к заявлению:

  • копию решения
  • копию листа записи о внесении изменений в ЕГРЮЛ
  • копия выписки из реестра акционеров о том, что акции погашены.

Заполненный бумажный вариант приложения №26, копии документов, перечисленных выше, заверенных руководителем общества, диск с записанным уведомлением в электронном формате (получившееся при заполнении сведений в программе) направляются в Главное управление Центрального банка Российской Федерации по Центральному федеральному округу г. Москва 115035, г. Москва, М-35, ул. Балчуг, 2 (495) 950-21-90, факс (499) 230-34-12.

Каким образом необходимо поступать с акциями компании при реорганизации?

Общим собранием акционеров ЗАО принято решение о реорганизации общества путем преобразования в ООО.

Этим же решением утвержден устав будущего ООО с указанием размера УК, равного уставному капиталу ЗАО (100 000 руб.), и определен порядок обмена акций: 1 акция стоимостью 1 рубль меняется на одну долю в соотношении 1:1. Общее количество акционеров — 7.

Источник: https://buhgalter-rostova.ru/ooo/pogashenie-aktsij-pri-preobrazovanii-zao-v-ooo.html

Как происходит погашение облигации

Погашение акций

Инвестпривет, друзья! Если вы только начали инвестировать на фондовом рынке и купили свои первые облигации, то у вас возникает закономерный вопрос: «Как происходит погашение облигации?» Нужно ли инвестору подавать заявку на погашение или оно производится в автоматическом режиме? А если есть оферта и амортизация? Давайте разбираться во всех аспектах.

Порядок и условия погашения облигации

Как вы знаете, облигация – это долговая бумага. Какая-то компания (она именуется «эмитент») выпустила свои облигации на биржу, чтобы привлечь денежные средства. Частные инвесторы, банки, фонды – словом, участники рынка, – приобрели эти бонды и теперь фактически стали кредиторами компании.

В выпуске (проспекте) облигации указываются ее основные параметры:

  • номинал;
  • проценты, которые выплачивают держателям (купоны);
  • периодичность выплат;
  • срок погашения.

Например, облигация Сбербанк-001-03R имеет номинал в 1000 рублей, купон 8%, который платится дважды в год, и будет погашена 08.12.2020. Именно в дату погашения будет выплачен последний купон, а также номинал.

Посмотреть эти данные можно как в проспекте облигации, так и на сайте https://www.rusbonds.ru: там всё очень удобно и наглядно. Сервис даже сам рассчитывает дюрацию, что необходимо знать для реализации некоторых стратегий.

Облигация поступает на вторичный рынок как по цене номинала, так и с дисконтом (т.е. ниже номинала). Причем последний случай реализуется чаще всего – чтобы простимулировать инвесторов скупить больше облигаций выпуска (ниже цена – выше итоговая доходность).

В ходе торгов цена облигации может изменяться и быть как выше, так и ниже номинала. Например, если ключевая ставка растет, то доходность облигации тоже увеличивается, а ее цена падает. Если ставка снижается, то цена облигации возрастает, а доходность падает. Подробнее – вот тут.

Но погашение облигации всегда производится по номиналу – вне зависимости от рыночной цены. Поэтому инвестор может как заработать, если купит бумагу ниже номинала, так и потерять деньги, если приобретет бонд дороже.

Следовательно, упомянутая выше облигация Сбербанк-001-03R будет погашена по номиналу – инвестору на счет поступит 1000 рублей за каждый бонд во владении. Плюс последний купон – а именно 13,15 рублей.

Погашение облигации происходит автоматически в указанную дату. Инвестору самому ничего не нужно предпринимать – брокер сам спишет бумаги со счета (облигация просто пропадет с брокерского счета).

С перечислением денег несколько сложнее. По моему опыту, по ОФЗ купон и номинал выплачиваются сразу же в день погашения. По корпоративным бывает задержка – до 3-5 рабочих дней, реже – до 2 недель.

Поэтому, если в день погашения у вас облигация пропала со счета, но деньги не пришли – раньше срока паниковать не нужно. Скорее всего, эмитент просто не успел перечислить всю сумму брокеру.

Либо деньги брокеру перечислены, но тот тормозит по каким-то своим причинам.

Чтобы убедиться, что эмитент действительно погасил облигацию, а не допустил дефолт, можно заглянуть на https://www.rusbonds.ru – в разделе новостей публикуют, произвела ли компания погашение и в каком объеме. И если нет – то каковы причины технического дефолта и стоит ли паниковать инвесторам.

Важно: если у вас дисконтная облигация, то вы получите только номинал облигации: купона по таким бондам не предусмотрено.

Оферта по облигациям

Всё вышесказанное относится к погашению «простых» облигаций, т.е. у которых есть дата выпуска и дата погашения. Если же есть оферта – то ситуация сложнее.

Оферта – это публичное предложение от эмитента выкупить (т.е. погасить) облигацию по номиналу, не дожидаясь окончания срока действия бонда.

Например, погашение может производиться в 2035 году, но это долго, и фиг знает, что произойдет за эти годы. Но эмитенты выставляет две оферты – в 2020 и 2025 году. То есть вы можете купить облигацию сейчас (в 2019) и уже через год погасить по номиналу, не ожидая 2035 года.

Оферты бывают двух видов:

  • пут, или безотзывная – инвестор может предъявить облигацию к погашению, а эмитент обязан ее удовлетворить;
  • колл, или отзывная – эмитент сам по своему желанию погашает облигации (весь выпуск или только часть).

Понятно, что для инвестора интересней безотзывная оферта, когда он сам может решить, нужно ему погашать облигу или нет. В России большинство оферт как раз-таки типа «пут» (или, как иногда говорят, с put-опционом).

Чтобы участвовать в оферте, нужно:

  • заранее узнать дату оферты и ее тип;
  • если оферта типа «пут», то узнать срок подачи заявки на погашение (обычно это 1 неделя до и 1 неделя после объявленной даты оферты);
  • через брокера подать заявку на погашение (часто за это действие нужно будет уплатить небольшую комиссию);
  • дождаться выкупа облигации эмитентом и перечисления денег.

Если в дату оферты выплачивается купон, то он тоже поступит на ваш счет. Если день оферты и выплаты купона не совпадают – ?\_(?)_/?.

При оферте call ничего никуда заявлять / отправлять не нужно. Тут эмитент сам решает, сколько облигаций он выкупает с рынка. В дату такой оферты с вашего счета облигация может исчезнуть (но вместо нее появятся деньги), а может и сохраниться.

Одна из главных опасностей оферты – произвольное изменение размера купона после объявленной даты. Был купон 13%, стал – 0,01%: такие ситуации не редкость. Понятно, что после такого финта ушами ваша облигация подешевеет, и если вы не погасили ее по номиналу, то сильно пожалеете. Подробнее об оферте и ее подводных камнях.

Частичное погашение (амортизация)

Некоторые эмитенты (в частности – муниципалитеты) предлагают частичное погашение облигации – амортизацию. Этим термином обозначается постепенное погашение номинала долговой бумаги.

Возьмем, к примеру, облигацию БашкортостанРесп-34008-об. График амортизации бонда:

Так, 25 сентября 2015 года уже было погашено 20% от номинала, т.е. 200 рублей. С тех пор было уже 5 частичных погашений, и сейчас остаточный номинал облигации составляет 300 рублей (70% начального номинала погашено).

Такая схема позволяет эмитенту постепенно снижать долговую нагрузку, избегая крупной выплаты в один день. Для инвестора это и плюс, и минус.

Плюс заключается в том, что его средства постепенно высвобождаются. Минус – с уменьшением номинала сокращается и абсолютный размер купона. В данном примере – 19,32 до 5,72 рублей (при этом процент купона постоянный – 7,75%, но одно дело 7,75% от 1000 рублей и другое – от 300).

Погашение «вечных» облигаций

«Вечные» облигации потому и называют «вечными», что срок их погашения не предусмотрен. Теоретически они могут обращаться на бирже столько времени, сколько существует эмитент.

Однако на деле по большинству «вечных» облигаций выставлена облигация – чаще всего «пут». Поэтому инвестор может произвести ее погашение по номиналу в дату оферты – если вдруг ему срочно понадобились деньги, а на рынке за облигацию нормальную цену не дают.

Можно ли предъявить облигацию к досрочному погашению

Да, в дату оферты облигацию можно произвести досрочное погашение бумаги. Однако произвольно в любой момент бонд погасить не удастся.

А вот еще интересная статья:  Что такое купоны облигации и почему их стригут

Если вдруг облигация вам не нужна, то вы ее можете продать на вторичном рынке.

Что делать, если эмитент не погашает облигацию

В случае, если эмитент не производит облигацию и не дает никаких комментариев по этому поводу либо гарантирует выплату чуть позже, то это именуется техническим дефолтом. Если же эмитент объявил банкротство, то понятное дело, свои долги он уже не погасит. И это является полным дефолтом.

В этих случаях ничего особо поделать нельзя. Если объявлен технический или полный дефолт, то цена облигации стремительно падает. Можно попытаться продать ее на вторичном рынке – и тут уж по какой цене она уйдет, по такой уйдет. Останется только фиксировать убыток и делать выводы.

Почему же облигации после дефолта эмитента всё еще торгуются – спросите вы. На самом деле покупатели бондов являются фактически кредиторами компании – пусть и 4-ой очереди. Призрачный шанс, что эмитент погасит хотя бы часть обязательств, всё равно остается.

Вот, например, график стоимости дефолтнутой облигации печально известной МФК «Домашние деньги». Цена упала буквально до 1,5 рублей (с 1000), а торги по ней сейчас практически не ведутся – бонды зависли у кредиторов и самых отчаянных инвесторов.

В случае дефолта погасить облигацию не удастся. Даже по оферте. Только продать на фондовом рынке.

Таким образом, погашение облигации происходит либо в дату окончания действия выпуска, либо в дату оферты.

Причем оферта может быть как добровольной (инвестор сам решает, погашать ему облигацию или нет), как и принудительной (эмитент сам погашает выпуск облигации – полностью или частично). Вечные облигации погашаются только в дату оферты.

Часть бондов имеют амортизацию – постепенное погашение номинала. В случае дефолта реализовать бумаги по номиналу уже не удастся. На этом всё. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник: https://alfainvestor.ru/kak-proishodit-pogashenie-obligacii/

Оплаченная акция

Погашение акций

Оплаченная акция – ценная бумага, за которую покупатель в установленные сроки внес 100% оплату.

Оплаченная акция: сущность, место в классификации

Акция – эмиссионный вид актива, который фиксирует права держателя (акционера) на получение дохода АО в форме дивидендных платежей. В зависимости от типа акции могут давать право на первоочередное получение части имущества, право управления (голоса) и так далее.

Выпуском этих активов занимаются предприятия, работающие в форме акционерных обществ. Особенность таких структур – в делении уставного капитала таким образом, что одна ценная бумага (акция) становится эквивалентом определенной части имущества.

Общее число акций, которое находится на руках у инвестора, отображает его долю в общем уставном капитале и активах предприятия в целом. Покупая акции, участник рынка становится совладельцем АО. С этого момента его успехи и потенциальная прибыль находится в зависимости от роста и прибыли самой компании.

При появлении проблем в работе предприятия, теряет и сам держатель акций.

Такая особенность принципиально отличает акции от долговых бумаг. В случае эмиссии облигаций компания привлекает необходимый объем средств, но при этом берет обязательство их своевременного погашения.

В случае с акциями средства переходят во владение предприятия навсегда. Следовательно, между держателями ценных бумаг и самим предприятием-эмитентом формируются сложные имущественные и юридические отношения.

В случае с облигацией инвестор приобретает форму кредитодателя, а в ситуации с акцией – заемщика.

Предприятия с помощью эмиссии акций формирует свой уставной капитал. На момент создания АО принимает решение по объему уставного капитала, числу эмитируемых акций и их нарицательной цене. К примеру, в РФ на законодательном уровне определено, что уставной капитал должен быть равен сумме всех оплаченных (выкупленных) акций.

Оплаченная акция – актив, который является титулом собственности. Владея этими ценными бумагами, инвестор может участвовать в управлении структурой, принимать важные решения, участвовать в сборах акционеров, получать дивиденды и так далее.

Одновременно с правом управления предприятием, держатели таких активов берут на себя дополнительную ответственность за итоговые результаты. При этом своевременность выплат дивидендов зависит от успехов организации.

Здесь есть несколько закономерностей:

– дивиденды по оплаченным акциям начисляются из учета полученного чистого дохода компании. К примеру, предприятие получает средства от продажи продукции и сразу покрывает свои обязательства перед держателями облигаций, государством (выплачивает налоги), а уже после приступает к выплате дивидендов по акциям;

– в случае ликвидации предприятия реализует все активы (автомобили, технику, здания и так далее), а полученные деньги направляет на покрытие обязательств перед держателями долговых бумаг и акций. При этом сначала расчет ведется с кредиторами, а уже после с владельцами акций.

Стоит отметить, что в зависимости от этапа эмиссии акции могут быть трех видов:

1. Объявленные акции. Здесь речь идет об активах, которые эмитируются предприятием в дополнение к уже выпущенным ранее и размещенным бумагам. Общий объем объявленных ценных бумаг может быть принят на сборах акционеров. При этом в процессе ания «за» должно быть не меньше ¾ всех присутствующих.

Как показывает практика, акционерные общества редко эмитируют и выпускают в обращение количество ценных бумаг, которое было первоначально объявлено уставом. При этом стоит понимать, что число объявленных ценных бумаг не имеет связи с уставным капиталом и может иметь меньший или больший размер.

2. Размещенные акции – те ценные бумаги, которые уже приобрели акционеры. Как правило, в момент создания компании акции достаются учредителям (именно между ними распределяются активы).

В этот период открытой продажи активов еще не происходит. При последующих эмиссиях к категории размещенных относят те акции, которые были проданы новым держателям (акционерам).

Как только акции куплены, они становятся «размещенными» и могут быть учтены в уставном капитале организации.

3. Оплаченные акции – ценные бумаги, которые уже размещены, а новоиспеченный держатель произвел 100% выплату. При этом внесенные в счет покупки средства должны быть  на счету АО.

Такая формулировка появилась в связи с тем, что иногда допускается погашение стоимости акций в определенные промежутки времени (в рассрочку). Как следствие, определенный объем акций может быть размещен, но не полностью оплачен покупателями.

В итоге экономические условия учредителей различаются, да и с точки зрения инвестированных средств есть большие различия.

Но согласно действующим правилам уже через три месяца или к моменту регистрации в категорию оплаченных должно попадать не менее половины эмитированных акций, размещенных среди учредителей. Получает, что каждый акционер обязан оплатить не меньше половины купленных ценных бумаг, размещенных на момент создания организации. Полный платеж должен быть произведен в течение года.

4. Казначейские акции – ценные бумаги, которые поступили на баланс АО. Предприятие может удерживать такие ценные бумаги на балансе ограниченный период – до года с момента изъятия у прежнего держателя.

В этот период  ценные бумаги не дают право ания, и дивидендные платежи по ним не начисляются. По завершении года акции должны быть реализованы по стоимости не меньше нарицательной цены. Если этого не сделать, то АО будет вынуждено уменьшить уставной капитал.

Единственный выход в этом случае – ликвидация нереализованных активов.

Оплаченные акции: нюансы, возможности рассрочки, права держателей

Если исходить из «грубой» классификации акций в отношении внесения платежей, то есть всего две категории – оплаченные и неоплаченные ценные бумаги.

В уставе каждой компании прописываются сроки, в течение которых за размещенные активы должна быть внесена оплата. При этом не меньше 50% уставного капитала должно вноситься на момент регистрации АО (иногда в течение 3-х месяцев).

Если учредители не внесли оплату в положенные сроки, то у предприятия будут проблемы.

Для второй части акций (неоплаченных) есть один год с момента прохождения процедуры для внесения платежей. Выплаты могут производиться не только в форме наличности, но и в виде имущественных прав, ценных бумаг и личных вещей. Форма внесения платежей в счет оплаты акций, как правило, оговаривается в договоре создания предприятия (АО) или же в его уставе.

Если оплата акций производится не в форме наличных средств, то погашение должно осуществляться в 100% объеме.

При этом финансовая (денежная) оценка материальных ценностей, вносимых в счета погашения акций, реализуется через оформление договора между учредителями.

Когда нарицательная цена данных акций станет больше, чем 200 МРОТ, то вносимое имущество (в счет оплаты акций) должно быть переоценено.

Ключевой момент в том, что до момента полного погашения акция не дает возможности держателю ать на сборах владельцев акций (если, конечно, это право было предусмотрено).

В случае когда держатель ценной бумаги по различным причинам не успел произвести выплаты в установленный законом период, то ценные бумаги должны быть возвращены на счет АО. Далее активы отмечаются в реестре организации, и делается запись. С этого момента не полностью оплаченные и возвращенные акции переходят в разряд казначейских.

Возврат денег акционерам в этом случае не происходит. Кроме этого, в некоторых обществах предусматриваются штрафные санкции за несвоевременное внесение платежей по ценным бумагам.

Вообще, факт предоставления рассрочки при оплате акций является серьезной льготой для потенциальных акционеров.

Инвестор, который получил акции, но не внес за них оплату, имеет в распоряжении сразу два «капитала» – акции и деньги. И первое, и второе он может применять на финансовом рынке, получая дополнительный доход.

Позиция такого «неплательщика» оказывается более выгодной (если сравнивать с другими учредителями, внесшими 100% платеж за ценные бумаги).

В связи с этим держатели неоплаченных акций ограничены в правах. Пока не внесена 100% оплата за ценную бумагу, ее держатель не имеет права голоса. Более того, неоплаченный актив нельзя продать, что заставляет акционера делать все возможное для более скорого погашения долгов.

Важный момент – отражение таких ценных бумаг в балансе. В частности, в разделе «Уставной капитал» показывается общий объем ценных бумаг, вне зависимости от оплаты.

При этом непогашенная часть акций учитывается на другом счету – «Расчеты с учредителями». Процесс выплат по акциям строго контролируется.

Если учредитель по различным причинам не успевает внести платеж в срок, то ценные бумаги переходят во владение организации и становятся “размещенными до погашения”.

Таким образом, держатели акций заинтересованы в максимально быстром покрытии стоимости активов. В противном случае, урезанные функции ценной бумаги не дают возможности участвовать в управлении и распоряжаться активами.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/13593-oplachennaya-akciya

Ответы адвоката
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: